本帖最後由 S3bl430 於 2022-2-9 19:29 編輯
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最近這裏有很多關心匯達交通服務的版友提出若干情境假設, 小弟亦有所啟發.
不過, 有很多版友似乎忽略匯達交通的股東是基金而非上市公司,
按新聞資訊看, 投資善水資本的投資者能夠在未來2-3年贖回投資,
因此善水没有可能在找不到新的投資者下長期持有匯達交通(有違私募基金慣常做法)
雖然漢思能源通過增持匯達交通,暫時解決了匯達交通估值和善水的資金問題,
不過當新冠疫情和鐵路線通車對經營帶來前所未有的挑戰時,基金仍要每年向投資者持續分紅去安撫他們,
到底善水會如何處理匯達交通資產?
個人的一些猜想
對善水
1.短期來說,善水看似只能出售非主要資產,例如八達通股權去獲取現金流,繼而支付股東回報
2.將匯達"盈利"和"非盈利"公司進行分拆,
例如將維修服務出售予關連友好公司, 進一步抽乾匯達
3.而在假設善水無法為匯達尋找新買家時,
個人傾向相信善水會要求匯達作巨額借貸+巨額派息給善水,供善水回收若干投資+"回報",
那時候新巴城巴每年要多支付數以億計的財務開支,
增加"加價"壓力
對於匯達
1. 做爛盤數,然後爭取加價, 同時脅逼政府批新線/同意重組, 尤其是在專營權完結前
2.港島北流水線會慢慢地新巴化, 另外個人認為匯達會放棄鴨島和半山區部份對外路線,
3.假如按行車時間計算薪金的經營方式成功推廣, 個人認為新巴城巴會將服務"村巴化", 並將大幅度削減港島區的非繁服務
4.與九巴的直接競爭進一步增加, 用低價投得路線,然後以後瘋狂加價
(本人並非任何內幕人士)
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